मुद्रास्फीति इस बात का सूचक है कि कीमतें कितनी तेज़ी से बढ़ती हैं। यह लगभग किसी भी उत्पाद या सेवा में हो सकती है, जिसमें आवास, भोजन, चिकित्सा देखभाल और उपयोगिताओं जैसे ज़रूरत-आधारित व्यय, साथ ही सौंदर्य प्रसाधन, ऑटोमोबाइल और आभूषण जैसे इच्छा-आधारित व्यय शामिल हैं। एक बार जब मुद्रास्फीति पूरी अर्थव्यवस्था में व्याप्त हो जाती है, तो आगे मुद्रास्फीति की उम्मीद उपभोक्ताओं और व्यवसायों दोनों की चेतना में एक प्रमुख चिंता बन जाती है।

मुद्रास्फीति क्या है (what is inflation?)

मुद्रास्फीति क्रय शक्ति (purchasing power) की क्रमिक हानि है, जो समय के साथ वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में व्यापक वृद्धि के रूप में दिखाई देती है।

मुद्रास्फीति दर की गणना एक वर्ष में चयनित वस्तुओं और सेवाओं की एक टोकरी की औसत मूल्य वृद्धि के रूप में की जाती है। उच्च मुद्रास्फीति का मतलब है कि कीमतें तेज़ी से बढ़ रही हैं, जबकि कम मुद्रास्फीति का मतलब है कि कीमतें अधिक धीमी गति से बढ़ रही हैं। मुद्रास्फीति की तुलना अपस्फीति से की जा सकती है, जो तब होती है जब कीमतें गिरती हैं और क्रय शक्ति बढ़ती है।

ब्लॉग पोस्ट सारांश (summery)

• मुद्रास्फीति यह मापती है कि वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें कितनी तेजी से बढ़ रही हैं।
• सबसे अधिक प्रयुक्त मुद्रास्फीति सूचकांक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) और थोक मूल्य सूचकांक (WPI) हैं।
• मुद्रास्फीति को व्यक्तिगत दृष्टिकोण और परिवर्तन की दर के आधार पर सकारात्मक या नकारात्मक रूप से देखा जा सकता है।
• जिनके पास मूर्त परिसंपत्तियां (tangible assets) हैं, जैसे संपत्ति या भंडारित वस्तुएं (property or stocked commodities), वे कुछ मुद्रास्फीति देखना पसंद कर सकते हैं क्योंकि इससे उनकी परिसंपत्तियों का मूल्य बढ़ जाता है।
• मुद्रास्फीति तब हो सकती है जब उत्पादन लागत, जैसे कच्चे माल और मजदूरी, में वृद्धि के कारण कीमतें बढ़ जाती हैं।
• उत्पादों और सेवाओं की मांग में वृद्धि से मुद्रास्फीति हो सकती है क्योंकि उपभोक्ता उत्पाद के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हो जाते हैं।
• कुछ कंपनियां मुद्रास्फीति का लाभ उठाती हैं, क्योंकि वे अपने माल की उच्च मांग के परिणामस्वरूप अपने उत्पादों के लिए अधिक कीमत वसूल सकती हैं।

मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को कैसे प्रभावित करती है –

जबकि समय के साथ अलग-अलग उत्पादों के मूल्य परिवर्तनों को मापना आसान है, मानवीय ज़रूरतें सिर्फ़ एक या दो उत्पादों से आगे तक फैली हुई हैं। सभी व्यक्तियों को आरामदायक जीवन जीने के लिए उत्पादों के एक बड़े और विविध सेट के साथ-साथ कई सेवाओं की भी ज़रूरत होती है। इनमें खाद्यान्न, धातु, ईंधन, बिजली और परिवहन जैसी उपयोगिताएँ (utilities) और स्वास्थ्य सेवा, मनोरंजन और श्रम जैसी सेवाएँ शामिल हैं।

मुद्रास्फीति का उद्देश्य उत्पादों और सेवाओं के विविध सेट के लिए मूल्य परिवर्तनों के समग्र प्रभाव को मापना है। यह एक निर्दिष्ट समय में अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य स्तर में वृद्धि के एकल मूल्य प्रतिनिधित्व की अनुमति देता है।

कीमतें बढ़ती हैं, जिसका मतलब है कि पैसे की एक इकाई कम सामान और सेवाएँ खरीदती है। क्रय शक्ति का यह नुकसान आम जनता के लिए जीवन यापन की लागत को प्रभावित करता है जो अंततः आर्थिक विकास में मंदी की ओर ले जाता है। अर्थशास्त्रियों के बीच आम सहमति यह है कि निरंतर मुद्रास्फीति तब होती है जब किसी देश की मुद्रा आपूर्ति वृद्धि आर्थिक विकास से आगे निकल जाती है।

इससे निपटने के लिए, मौद्रिक प्राधिकरण (अधिकांश मामलों में, केंद्रीय बैंक) मुद्रास्फीति को स्वीकार्य सीमा के भीतर रखने और अर्थव्यवस्था को सुचारू रूप से चलाने के लिए मुद्रा आपूर्ति और ऋण का प्रबंधन करने के लिए आवश्यक कदम उठाता है।

सैद्धांतिक रूप से, मुद्रावाद (monetarism) एक लोकप्रिय सिद्धांत है जो मुद्रास्फीति और अर्थव्यवस्था की मुद्रा आपूर्ति के बीच संबंध को समझाता है। उदाहरण के लिए, एज़्टेक और इंका साम्राज्यों पर स्पेनिश विजय के बाद, स्पेनिश और अन्य यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं में भारी मात्रा में सोना और चांदी प्रवाहित हुआ। चूँकि मुद्रा आपूर्ति में तेज़ी से वृद्धि हुई, इसलिए पैसे का मूल्य गिर गया, जिससे कीमतों में तेज़ी से वृद्धि हुई।

मुद्रास्फीति को वस्तुओं और सेवाओं के प्रकार के आधार पर विभिन्न तरीकों से मापा जाता है। यह अपस्फीति (deflation) के विपरीत है, जो मुद्रास्फीति दर के 0% से नीचे गिरने पर कीमतों में सामान्य गिरावट को दर्शाता है।

Note 👉 ध्यान रखें कि अपस्फीति (deflation) को अवस्फीति या विस्फीति (disinflation) के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए, जो मुद्रास्फीति की (सकारात्मक) दर में मंदी को संदर्भित करने वाला एक संबंधित शब्द है।

मुद्रास्फीति के लाभ (Advantages of Inflation)

इसका मतलब है कि कीमतों का स्तर बढ़ता है, लेकिन अर्थव्यवस्था को स्वस्थ रूप से चलाने के लिए, मजदूरी भी बढ़नी चाहिए। मुद्रास्फीति एक संकेत है कि अर्थव्यवस्था फल-फूल रही है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) भारत में मुद्रास्फीति के लिए 4-5% की सीमा को आदर्श स्थिति मानता है। इसके कुछ लाभ निम्नलिखित हैं:

• धीमी मुद्रास्फीति आर्थिक विकास (economic growth) में सहायक होती है।
• मुद्रास्फीति, अपस्फीति (deflation) से बेहतर है, क्योंकि इससे मंदी नहीं आती है।
• कीमतों के समायोजन की अनुमति देता है।
• वास्तविक मजदूरी (real wages) के समायोजन में सहायता करता है।

मुद्रास्फीति के नुकसान (Disadvantages of Inflation)

मुद्रास्फीति के लाभों को अब हम जान चूके है तो, आइए अब मुद्रास्फीति के नुकसानों पर एक नज़र डालते हैं;

• इससे अनिश्चितता और कम निवेश हो सकता है।
• अंतर्राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा (competitiveness) कम हो जाती है।
• नियोजन प्रक्रिया (planning process) को विकृत करता है।
• इसके परिणामस्वरूप बचत के मूल्य में गिरावट आ सकती है।
• इससे सट्टा निवेश (speculative investment) को भी बढ़ावा मिल सकता है।
• आय वितरण (income distribution) में असमानता (inequality) उत्पन्न हो सकती है।
• मुद्रास्फीति की उच्च दर से विकास (growth) दर में कमी और अस्थिरता (instability) हो सकती है।

मुद्रास्फीति के प्रकार (types of inflation)

मुद्रास्फीति के कई प्रकार हैं जिनमें कुछ इस प्रकार से हैं:

• मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति (Demand-pull inflation)
• मूल्य – बढ़ोत्तरी मुद्रास्फ़ीति (Cost-Push Inflation)
• अति मुद्रास्फीति (Hyper-Inflation)
• खुली मुद्रास्फीति (Open Inflation)
• दबा हुआ मुद्रास्फीति (Repressed Inflation)
• सच्ची मुद्रास्फीति (True Inflation)
• अर्द्ध मुद्रास्फीति (Semi-Inflation)
• धीरे-धीरे बढ़ती और मध्यम मुद्रास्फीति (Creeping and Moderate Inflation)

परंतु यह ब्लॉग पोस्ट बहुत बड़ा ना हो जाए इस कारण से हम यहां मुख्यतः तीन प्रकार के मुद्रास्फीति मांग-प्रेरित (demand-pull), मूल्य – बढ़ोत्तरी (Cost-Push) और अति मुद्रास्फीति (hyperinflation) के बारे में संक्षेप में चर्चा करेंगें:

Demand-pull inflation (मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति)

• यह तब होता है जब कुल मांग अस्थिर दर से बढ़ रही हो, जिसके परिणामस्वरूप दुर्लभ संसाधनों पर दबाव बढ़ रहा हो और उत्पादन में सकारात्मक अंतर हो।
• जब मांग (Demand) की अधिकता होती है, तो उत्पादक (producers) उस स्थिति का लाभ उठाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप अधिक लाभ कमाने के लिए वस्तुओं एवं सेवाओं की कीमतें बढ़ा दी जाती हैं।
• इस स्थिति को “Too much purchasing power chasing too few goods“ भी कहा जाता है।

Causes of Demand-pull inflation (मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति के कारण)

• देश की मुद्रा की विनिमय दर में गिरावट (Declined exchange rate of the country’s currency): इसके परिणामस्वरूप आयात की कीमतें बढ़ जाती हैं और देश के निर्यात की विदेशी कीमतें कम हो जाती हैं।
• उच्च सरकारी व्यय (Higher government spending): इससे अंततः अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति बढ़ेगी और आय के चक्राकार प्रवाह (circular flow) में अतिरिक्त मांग पैदा होगी।
• कम कर दर (Lower tax rate): यदि प्रत्यक्ष करों (direct taxes) में कमी कर दी जाए तो उपभोक्ताओं (consumers) के पास अधिक व्यय योग्य आय बचेगी, जिससे मांग में वृद्धि होगी।
• ढीली मौद्रिक नीति (Loose monetary policy): केंद्रीय बैंक की ढीली मौद्रिक नीति के कारण ब्याज दरों में गिरावट से अत्यधिक मांग बढ़ सकती है, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।
• जीवन स्तर में वृद्धि (Increase in standard of living): इससे अंततः सभ्य जीवन स्तर से जुड़ी विभिन्न वस्तुओं की मांग में वृद्धि होगी।

Cost-Push Inflation (मूल्य – बढ़ोत्तरी मुद्रास्फ़ीति)

• यह तब होता है जब कंपनियां वस्तुओं के निर्माण में प्रयुक्त सामग्री की बढ़ती लागत के कारण अपने लाभ की रक्षा के लिए कीमतें बढ़ा देती हैं।
• मजदूरी, आयात, कर आदि जैसे कारकों की लागत में वृद्धि के कारण उत्पादन की लागत बढ़ सकती है।

Causes of Cost-Push Inflation (मूल्य – बढ़ोत्तरी या लागत मुद्रास्फ़ीति के कारण)

• देश की मुद्रा की विनिमय दर में गिरावट (Decline in the exchange rate of the country’s currency): इससे आयातित उत्पादों जैसे कच्चे माल, घटकों और तैयार माल की कीमतों में वृद्धि हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप वस्तुओं की कीमत बढ़ सकती है।
• उच्च कर दर (Higher tax rate): यदि प्रत्यक्ष करों (direct taxes) की दर में वृद्धि होती है, तो अंततः अंतिम वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि होगी, क्योंकि प्रत्येक उत्पाद पर एक निश्चित दर से कर लगाया जाता है।
• श्रम लागत में वृद्धि (Increase in the labour cost): यह तब बढ़ सकता है जब बेरोज़गारी की दर कम हो क्योंकि कुशल कर्मचारी बहुत कम हो जाते हैं। ऐसा परिदृश्य उनके वेतन स्तर को बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकता है।
• घटक लागत (Component costs): कच्चे माल और अन्य घटकों की कीमतों में वृद्धि से लागत-आधारित मुद्रास्फीति (cost-pull inflation) हो सकती है। ऐसा वस्तुओं के निर्माण में उपयोग होने वाले तेल, कृषि उत्पाद, खनिज आदि जैसी वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि के कारण हो सकता है।
• सख्त मौद्रिक नीति (Tight monetary policy): इससे अंततः निवेशकों द्वारा बैंक से पैसे लेने की दर बढ़ जाएगी। जिसके कारण अंततः इससे फर्म की लागत बढ़ जाएगी और इस प्रकार लागत मुद्रास्फीति पैदा होगी।

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Hyper-Inflation (अति मुद्रास्फीति)

• हाइपरइन्फ्लेशन तब होता है, जब अर्थव्यवस्था में कीमतों में तेजी से, अत्यधिक और नियंत्रण से बाहर वृद्धि होती है। यह आमतौर पर समय के साथ हर महीने 50% या उससे अधिक की दर से बढ़ता है।
• यह युद्ध के समय या अंतर्निहित उत्पादन अर्थव्यवस्था में आर्थिक तनाव के समय हो सकता है, साथ ही केंद्रीय बैंक द्वारा अत्यधिक मात्रा में मुद्रा छापने पर भी ऐसा हो सकता है।
• इससे खाद्यान्न और ईंधन जैसी बुनियादी वस्तुओं की कीमतों में उछाल आ सकता है, क्योंकि ये बहुत सीमित हो जाएंगी।

Causes of hyperinflation (अति मुद्रास्फीति के कारण)

• अत्यधिक धन आपूर्ति (Excessive money supply): यदि सकल घरेलू उत्पाद (GDP) द्वारा मापी गई आर्थिक वृद्धि से धन आपूर्ति में वृद्धि को सहायता नहीं मिलती है, तो इससे अति मुद्रास्फीति हो सकती है।
• ऐसा अक्सर तब होता है जब देश की वित्तीय प्रणाली (financial system) और केंद्रीय बैंक की अपनी मुद्रा के मूल्य को बनाए रखने की क्षमता में विश्वास की कमी हो जाती है।

मुद्रास्फीति कैसे मापी जाती है? (How is Inflation Measured?)

इसे निम्नलिखित सूचकांकों (indexes) के माध्यम से मापा जा सकता है:

1. उपभोक्ता मूल्य सूचकांक {Consumer Price Index (CPI)}
2. थोक मूल्य सूचकांक {Wholesale Price Index (WPI)}

मुद्रास्फीति के प्रभाव (effects of inflation)

मुद्रास्फीति को कैसे नियंत्रित करें (How to Control Inflation?)

अब, आइए कुछ तरीकों पर नज़र डालें जिनसे मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सकता है:

• मौद्रिक नीति (Monetary Policy): केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा सकता है, जिससे उधार लेना महंगा हो जाएगा और बचत अधिक आकर्षक हो जाएगी। इससे उपभोक्ता खर्च में कमी आएगी और निवेश में वृद्धि होगी।

• धन आपूर्ति को नियंत्रित करना (Controlling money supply): मौद्रिक नीति के हिस्से के रूप में, कई देशों ने मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित किए हैं। इसका कारण यह है कि अगर लोगों को लगता है कि मुद्रास्फीति लक्ष्य विश्वसनीय है, तो इससे मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करने में भी मदद मिलेगी। इससे मुद्रास्फीति नियंत्रित होगी।

• राजकोषीय नीति (Fiscal policy): सरकार करों की दर बढ़ा सकती है और अपने खर्च में भी कटौती कर सकती है। इससे न केवल सरकार की बजट स्थिति में सुधार होगा बल्कि अर्थव्यवस्था में मांग को कम करने में भी मदद मिलेगी। ये दोनों नीतियां कुल मांग की वृद्धि को कम करके मुद्रास्फीति को कम करने में मदद करेंगी।

• वेतन नियंत्रण (Wage control): यदि मुद्रास्फीति मजदूरी के कारण होती है, तो मजदूरी की वृद्धि को सीमित करने से भी मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद मिल सकती है। कम मजदूरी वृद्धि से लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति को कम करने के साथ-साथ मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद मिलेगी।

• आपूर्ति पक्ष की नीतियां (Supply-side policies): मुद्रास्फीति कई बार प्रतिस्पर्धा की कमी और कच्चे माल की बढ़ती लागत के कारण होती है। आपूर्ति-पक्ष की नीतियाँ अर्थव्यवस्था को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने में सक्षम हो सकती हैं और इससे मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने में भी मदद मिलेगी।

• मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के अन्य तरीके;
  • बढ़ती जनसंख्या
  • तर्कसंगत-मजदूरी नीति अपनाना
  • मूल्य नियंत्रण
  • राशन वितरण
  • उच्च मांग वाली वस्तुओं का आयात
  • जमाखोरी और सट्टेबाजी पर नियंत्रण
  • घटता निर्यात

मुद्रास्फीति से कैसे बचें (How to Protect Against Inflation)

उच्च मुद्रास्फीति आम तौर पर नकारात्मक होती है, जो उपभोक्ताओं और व्यवसायों दोनों को नुकसान पहुंचाती है। हालाँकि, मुद्रास्फीति से बचने के कुछ तरीके हैं:

• कम निश्चित ब्याज दरों पर लॉक करें (Lock in low fixed interest rates): कम निश्चित ब्याज दर पर 30 साल का बंधक (mortgage) मुद्रास्फीति के विरुद्ध सुरक्षित है। जब ब्याज दरें कम हों तो उधार लेने पर विचार करें और जब दरें गिरें तो पुनर्वित्तपोषण पर विचार करें।

• स्टॉक में निवेश करें (Invest in stocks): शेयर बाजार उच्च मुद्रास्फीति के माहौल में बॉन्ड की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि कई कंपनियां उपभोक्ताओं पर उच्च लागत का बोझ डालती हैं, जिससे मुनाफ़ा सुरक्षित रहता है। कमोडिटी या मुख्य सामान बनाने वाली फर्में अक्सर अच्छे दांव होती हैं। दूसरी ओर, मुद्रास्फीति के साथ ब्याज दरों में वृद्धि होने पर बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं।

• मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियाँ खरीदें (Buy inflation-protected securities): कुछ वित्तीय उत्पाद मुद्रास्फीति से जुड़े होते हैं (अक्सर CPI में परिवर्तन के माध्यम से), जैसे कि ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज, या TIPS, जो मुद्रास्फीति को ऑफसेट करने के लिए मूल्य में समायोजन करते हैं। कुछ स्थायी जीवन बीमा उत्पादों और वार्षिकियों में भी मुद्रास्फीति के लिए समायोजित होने का विकल्प हो सकता है, अक्सर जीवन यापन की लागत समायोजन (cost of living adjustment) राइडर के रूप में।

• उच्च ब्याज दरों पर बचत करें (Save at high interest rates): अधिक अनुकूल प्रतिफल (yield) पर मनी मार्केट खातों या कैश डिपॉजिट्स में पैसे बचाने के लिए उच्च ब्याज दरों का उपयोग करें। हालाँकि, ध्यान दें कि यदि प्रतिफल मुद्रास्फीति की दर से कम साबित होता है, तो भी आप क्रय शक्ति खो देंगे।

• मुद्रास्फीति बचाव खरीदें (Buy an inflation hedge): सोना और अचल संपत्ति (real estate) जैसी कुछ परिसंपत्तियों को मुद्रास्फीति के विरुद्ध अच्छा बचाव माना जाता है, क्योंकि कीमतों में सामान्य वृद्धि के साथ-साथ इनके मूल्य में भी वृद्धि होती है।

• खुद की किराये की अचल संपत्ति (Own rental real estate): जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो मकान मालिक अक्सर लाभ बनाए रखने के लिए किराया बढ़ा सकते हैं। यदि आपके पास निश्चित दर वाले बंधक के साथ आय वाली संपत्ति है, तो यह आपकी अंतिम आय में काफी सुधार कर सकता है।

निष्कर्ष

मुद्रास्फीति कीमतों में वृद्धि है, जिसके परिणामस्वरूप समय के साथ क्रय शक्ति में गिरावट आती है। मुद्रास्फीति स्वाभाविक है और भारत सरकार 4 से 6% की वार्षिक मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखती है; हालाँकि, मुद्रास्फीति तब खतरनाक हो सकती है जब यह बहुत अधिक और बहुत तेज़ी से बढ़ जाती है।

मुद्रास्फीति वस्तुओं को अधिक महंगा बनाती है, खासकर अगर वेतन में मुद्रास्फीति के समान स्तर तक वृद्धि नहीं होती है। इसके अतिरिक्त, मुद्रास्फीति कुछ परिसंपत्तियों, विशेष रूप से नकदी के मूल्य को कम करती है। सरकारें और केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति के माध्यम से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना चाहते हैं।

FAQs